万能娱乐苹果系统下载-莫琛:后疫情时代的企业信用分化

19 8月 by admin

万能娱乐苹果系统下载-莫琛:后疫情时代的企业信用分化

  7月30日起,东方金诚将举行为期四周、共八场的“宽信用精准化下的债市逻辑”线上系列论坛。对2020年下半年宏观经济、债券市场、主要发债行业信用风险趋势进行研判,并组织业内嘉宾对国内外宏观经济、城投债、地产债、产业债、高收益债、ABS、金融债等热点话题开展圆桌对话。

  8月18日,在“后疫情时代的企业信用分化”专场上,东方金诚工商企业二部总经理莫琛作开场发言,莫琛表示,2020年,逆全球化状态形成,我国又走到了一个历史的十字路口,国内产业结构升级任务紧迫,加之新冠肺炎疫情的冲击,在风云变幻的内外部形势下各行业走势有所分化。重点行业中,房地产行业韧性十足,地产调控政策仍颇具定力;建筑行业逆周期发力,复工复产情况良好;航空业受疫情影响显著,在大浪淘沙后缓慢恢复。

  从债券市场来看,受益于疫情期间的政策支持,主要行业债券发行规模有所增加。2020年上半年,房地产行业发债金额合计3157亿元,同比有所增长;房企主体评级上调12家,下调3家,同比均有所减少;建筑行业上半年共计发行债券1510.15亿元,同比大幅增长76.18%;建筑企业主体级别上调共4家,无级别下调企业,去年同期主体级别上调仅为2家;航空业上半年新发债1116.5亿元,同比大幅增长55.94%;1家航空企业主体级别下调,去年同期无级别调整情况。

  债券违约方面,房地产行业新增违约主体1家,大中型房企信用风险开始暴露。建筑行业上半年违约的企业均为前期风险的延伸,无新增违约主体,行业内企业信用质量较为稳定。航空业发债企业均为高信用等级主体,大多抗风险能力很强,无新增债券违约情况,但有个别航空企业现金流紧张,发生债券展期情况。

  展望下半年,房地产企业面临信用债、信托偿债双高峰,预计部分信用质量差的房企信用风险将加速暴露,因此需重点关注大肆举债、且土储规模和质量一般;关联方往来款大、隐性债务高;豪宅、商业地产项目去化回款慢;无序并购、公司治理存在重大缺陷房企的信用风险。

  建筑行业方面,逆周期调节政策下,基建投资仍将对下半年经济的继续恢复及稳定增长起到重要作用,这将有利于基建企业信用维持稳定,房地产投资的较强韧性仍对房建类建筑企业提供支撑,但需重点关注集中偿付压力较大的民营建筑企业的流动性风险。

  航空业受疫情影响,2020年上半年亏损严重,但预计下半年企业盈利将持续改善,信用质量将有所回升。但中小型航企经营压力仍较大,国有航企在融资和股东支持方面将有明显优势,航空运输业或迎来新一轮整合。

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责任编辑:李铁民

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